重开比危机年长的案件的任命
Nasib Ghobril抵达黎巴嫩银行时, 在拜布鲁斯银行经济研究的领导二十年中,他评论了银行部门的债务,赤字,储备,书籍和实力. 其分析承认了实体经济的困难,但主要将危险归咎于国家,其赤字,官僚主义和缺乏改革. 尽管存在这些弱点,货币和银行支柱仍然是能够维持稳定的机制。 因此,他被任命为黎巴嫩银行首席经济学家,要求我们不仅审查他自危机以来的立场,而且审查他当时所说的话,当时将导致崩溃的不平衡现象已经很明显.
写Ghobril在2019年之前否认任何危机, 他警告说,增长低、债务、公共开支和缺乏改革。 然而,它并没有公开将银行和货币体系描述为走向系统崩溃。 然而,这些迹象仍然存在:公共债务占国内生产总值的150%以上,利率高,长期需要吸引外汇,黎巴嫩银行采取干预措施捍卫平等,银行向国家和中央银行大量投资。 人们认识到这些困难,但财务模式固有的风险被归为管理不善.
2019年之前:症状被识别,模式核心被保留
2018年,Ghobril强调在三年内增聘26000名公务员,而公债已接近800亿美元,约占国内生产总值的150%. 它批评支出和政治无力启动改革. 此读取以实相相相取相. 然而,它留下了另一个机制:赤字由银行吸引存款的制度供资,将其相当一部分资源投放黎巴嫩银行或公债,并从高回报中获益以维持资本流动.
与此同时,其他经济学家已经明确谈到系统性风险和书籍高估。 黎巴嫩银行正在调动外汇储备,以维持平价。 账面存款利率达到高水平,有的2018年观测结果高达6%至9%. 因此,这种模式越来越取决于该国吸引新美元的能力。 在Ghobril电网中,问题主要仍然是政治和预算问题。 银行系统似乎更像是吸收国家功能失调的堡垒,而不是积累风险的机制的一部分.
然而,已查明储备的脆弱性
早在2019年之前,Ghobril就警告黎巴嫩银行使用包括金融部门存款和最低准备金在内的资源干预公债. 他解释说,如果银行需要收回在其他地方调动的流动性,就会出现问题。 因此,它认识到部分稳定的基础是银行、黎巴嫩银行和国家之间的内部资源流动.
其他经济学家已经更正面地描述了循环关系:银行为黎巴嫩银行提供资金,中央银行为国家提供资金,整个国家依赖继续存款。 Ghobril还承认,中央银行旨在维持稳定的一些业务在资产负债表上受到重创并受到货币基金的质疑。 他没有对该模式提出全球性挑战。 当务之急仍然是在改革公共财政的同时维护稳定.
倒塌暴露出大量风险集中
当2019年流量放缓而危机爆发时,系统的结构就出现了. 银行与黎巴嫩银行和国家有相当的接触。 中央银行欠银行部门大笔款项,而国家却无法产生履行其承诺所需的资源。 客户存款已转为对银行的债权,其中大部分取决于黎巴嫩银行的还款。 均衡和高产量的稳定性并未消除风险; 他们把它集中起来.
两个故事然后反对。 银行批评者指出,各机构自愿增加了对高产量的接触,而且没有充分保护其存款人。 银行答复说,它们已将自己的资源纳入国家和黎巴嫩银行监管的系统。 Ghobril是二读的一部分,即使他谈到共同的责任.
2020年违约:保持财务连续性
在2020年3月欧元债券违约之前,Ghobril反对单方面停止支付. 他认为,如果没有综合方案和可信的谈判,违约将损害黎巴嫩的声誉,进一步削减市场国家并削弱金融部门。 然后,它指包括黄金在内的现有资产,作为可通过担保或证券化而不是直接出售来筹集的资源.
这一立场客观地保护包括黎巴嫩银行在内的欧元债券持有人的利益。 它可以被作为维护今后获得融资机会的尝试来辩护. 也可以批评它拖延承认已经无法正常地再融资的国家的破产。 违约发生后,Ghobril将继续认为这一故障是一个错误,加剧了财务上的孤立.
最低储备金:与银行利益直接汇合
到2020年底,黎巴嫩银行正计划降低最低储备比率,以释放出数十亿美元并延长补贴. 然后Ghobril为明确的立场辩护:如果降低比率,释放的数额必须退回存入它们的银行。 他认为,它们不构成中央银行本身可用于资助国家或公共政策的资源.
这个论文成为了银行协会争论的支柱之一. ABL拒绝将最低准备金视为财政赤字的来源,将其列为与银行有联系的资金,并在资金后面提供给存款人。 2020年与Ghobril立场的一致是直接的.
黄金:另一个更加清晰的趋同
Ghobril对黄金的立场在模式上有所变化,但保留了一条原则:如果机制可信,可以调动资产。 2020年2月,指抵押或证券化. 12月,它认为在现有法律框架内行动不可行。 在2025年,当股票价值急剧增加时,它又出现了一个数字建议:提供相当于30至40亿美元的资金,以便为确定的优先事项获得流动性。 因此,它不提议对硬币进行一般性清算.
银行协会还将黎巴嫩银行的资产和与黄金有关的收益列为解决危机时需要审查的资源。 2026年,它专门对黄金收益和储户采取立场,并批评拟议中的损失结算没有充分考虑到中央银行的资产. 汇合原则是,黎巴嫩银行的资产必须在给银行造成过重负担之前为结算作出贡献.
国家责任:结构上的调整
最明确的和解涉及国家责任。 Ghobril将危机描述为几十年来管理不善、赤字、滥用政治权力和缺乏改革的产物。 他认为,解决办法必须涉及国家、黎巴嫩银行和银行。 委员会认为,早先承认国家的经济责任会缩短危机的时间并减少存款人承担的费用.
今天LABL捍卫几乎相同的建筑. 在2026年1月5日的声明中,它提出国家是产生财政赤字的支出的主要受益者,并指责国家没有明确承认其对黎巴嫩银行的债务。 它援引了《货币和信贷法》第113条,并声称遵守公共义务将大大缩小差距。 在这个问题上,Ghobril的立场与ABL的立场在理论上的相近程度特别高.
这段话留下了什么:银行自己的决定
但是,国家的责任并不免除银行管理其风险的责任。 各机构选择了黎巴嫩银行和主权债务的风险水平。 随着该系统对外汇流入的依赖增加,它们从高回报中受益,并继续吸引存款。 董事会和管理层对其机构和客户负有责任。 当局授权或鼓励投资这一事实并不能免除这一责任.
增加国家贡献、保护最低储备并调动黎巴嫩银行资产的解决办法机械地减少了银行直接承担的损失数额。 相反,货币基金坚持损失等级:资本和股东必须在受保护的债权人类别之前吸收损失。 因此,冲突具体决定了谁来付出代价.
« 系统危机 »也是法案上的一场战斗
ABL认为危机是系统性的。 这一条件符合国家、黎巴嫩银行和银行的相互交织。 然而,它有政治后果:危机越是整个系统造成的,它就越不能主要归于银行。 ABL正是利用这一概念来要求公众作出重大贡献,并对将吸收银行认为过分的一部分资金的项目提出质疑.
储户协会答复说,危机的系统性不应抹去责任的分级。 他们指责银行游说团试图将其损失的一部分转移给国家,从而转移给纳税人和公共资产. 因此,关于 »系统危机 »一词的辩论涵盖了具体的金融冲突.
2019年前后:思想连续性
时间线显示连续性. 在崩溃前,Ghobril查明了财政和政治弱点,但继续把银行业和货币稳定视为堡垒。 倒闭后,它以同样的公共赤字和国家管理不善来解释危机,同时捍卫银行在最低储备上的权利并拒绝让银行部门成为损失的主要承担者的分配. 机制已经崩溃,但原因的分级大体保持不变.
这种连续性助长了对他的任命的批评。 她不只是基于她以前在 Byblos银行的职位。 它覆盖了多年来发展起来的电网:国家是结构问题,银行部门作为融资和稳定机制,退出危机必须对国家和中央银行的资产做出重大贡献. 这个网格现在非常接近银行协会针对政府和货币基金所捍卫的网格.
它与ABL研究机构的联系增加了机构层面
Ghobril的专业传记中提到,他参加了黎巴嫩银行协会的调查研究委员会。 这并不意味着他起草或批准了该组织的所有立场。 然而,这表明他与该部门的关系超过了他在Byblos银行的工作。 他参与了各银行在其中提出其经济分析并组织其关于公共政策的论点的生态系统.
他来到黎巴嫩银行后,将这种专门知识转移到了必须参与解决危机的机构的核心。 他将不再只评论商业银行的政策。 其领导的部门必须定期提出分析和报告。 数字本身有争议:洞口的大小、银行的实际流动性、国家捐款的能力、黎巴嫩银行资产的价值以及返还存款所需的资源.
黎巴嫩银行的每个假设 将分配数十亿美元
卡里姆·苏艾德维护了黎巴嫩银行的独立性并拒绝恢复政府赤字的自动融资. 这一理论标志着与过去某些做法的突破。 然而,在损失分配方面,中央银行必须仲裁ABL直接感兴趣的问题: 国家捐款、储备状况、银行生存和使用黎巴嫩银行的资产.
一个技术假说可以将每个角色的数十亿移动到另一个角色. 将最低限度的储备金视为不可动用,会减少可立即动用的资源。 承认较大的政府债务增加了公众负担。 调动黄金或其他资产的收益会减少留给银行的差额份额。 严格适用损失等级,反而增加了股东和银行资本的缴款。 因此,黎巴嫩银行的经济研究不属于冲突范围.
第一批报告将通过过去阅读
黎巴嫩银行提出设立首席经济学家一职,以加强研究和分析。 部门必须编制年度报告和季度报告。 这些出版物将显示该机构如何计算国家责任、银行流动性、资产价值和偿还能力.
Ghobril的专门知识是在银行部门内建立起来的,并附有一个可识别的理论。 如果今后的分析还记录银行对风险集中、所寻求的回报、风险管理和股东的贡献的责任,它们就会扩大这一网格。 如果它们主要侧重于政府赤字、银行债务和黎巴嫩银行的资产,它们将扩大已经由ABL辩护的解读范围.
冲突核心的提名 关于崩溃的故事
2019年后7年,黎巴嫩仍未就危机的共同版本达成一致. 对ABL来说,国家和黎巴嫩银行负有核心责任,必须调动其债券和资产来返还存款。 对货币基金和主张更严格重组的人来说,股东和银行资本必须首先在明确的等级体系中吸收损失. 这两种方法之间是数百亿美元的命运.
Nasib Ghobril的预约正值这个突破点 在2019年之前,他谴责了公共失衡,同时保持了对银行和货币体系维持稳定能力的信心. 2019年后,他为几篇成为银行协会论点核心的论文辩护:国家财务责任,保护最低储备,可能调动黎巴嫩银行资产,拒绝银行承担大部分损失. 这种网格不再仅由商业银行或银行研究委员会来穿. 它的作者将在黎巴嫩银行必须帮助决定损失最终如何分配的时刻领导部分经济研究.
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