国际货币基金组织代表团于9月18日星期五在黎巴嫩结束了为期四天的讨论,其优先事项是:推进必须分配自金融崩溃以来所积累的损失的法律,为偿还存款人铺平道路。 财政部长Yassine Jaber现在明确表示,存款的回缴取决于该法的通过。 黎巴嫩银行行长卡里姆·苏艾德(Karim Suaid)宣布,到2026年底,通过第158和166号通告,81亿美元将归还储户. 但核心问题仍然是:谁将承受数百亿美元的系统损失,以及存款实际上可以返还多少?
这一天还揭示出围绕下个文本的政治紧张局势. 在Ain al-Tiné,货币基金组织代表团团长埃内斯托·拉米雷斯·里戈(Ernesto Ramirez Rigo),众议院议长纳比·贝里(Nabih Berry)确认,任何法律都必须保障 »存款人及其所有存款的权利 ». 黎巴嫩银行根据实际可动用的资源,为这一办法辩护。 卡里姆·苏艾德星期五强调,不必向存款人保证这些机构无法兑现承诺.
基金组织完成在黎巴嫩的四天讨论
货币基金组织代表团于9月15日至18日在贝鲁特举行会议。 讨论主要在财政部和Phoenicia旅馆进行。 他们聚集了负责公共财政、银行、税务、债务、预算和海关的黎巴嫩官员以及私营部门的代表.
最后一次会议于星期五在财政部举行。 会议聚集了黎巴嫩银行行长卡里姆·苏艾德的经济和贸易部长亚辛·贾比尔、共和国总统和部长会议的代表以及有关行政当局。 埃内斯托·拉米雷斯·里戈率领了货币基金组织代表团.
眼前的目标还不是签署最后的财务方案。 贝鲁特首先寻求实现服务级协议,或工作人员级协议(SLA),与基金. 黎巴嫩已于2022年4月达成这样的协定,但未能满足将其转变为由货币基金组织供资的全面方案的条件.
2026年的情况有所不同. 若干长期要求的案文已取得进展,包括关于银行保密和金融机构重组的案文。 议会还于8月通过了对银行结构调整框架的重要修改. 然而,最敏感的情况仍未解决:损失的确认和分配.
《财政差距法》:案文成为决定性案文
Yassine Jaber星期五证实,与货币基金组织的讨论侧重于资金缺口法案。 这一技术表述背后是自2019年倒闭以来尚未解决的主要问题:金融系统对美元的承诺与实际可用于兑现它们的资产之间的巨大差距.
商业银行在黎巴嫩银行持有巨额债权. 他们同时对申请人负有义务。 中央银行本身在使用系统所吸引的货币多年来为国家融资,维持英镑平价和支持金融模式后,积累了相当大的损失. 最后,国家于2020年3月拖欠了外币债务.
因此,确定是否存在损失已经不够了。 未来的法律必须确定如何在国家、黎巴嫩银行、银行及其股东以及根据最终通过的机制的存款人中承认和分配这些资产.
这解释了为什么这项法律现在几乎规定了所有后续步骤。 银行业结构调整如不了解机构资产的实际价值,就无法完成. 在损失受到影响之前,存款人无法知道其资产的份额和时间。 货币基金组织无法以一个其债务基本上仍未解决的金融体系来完成一项可持续的方案.
Jaber将偿还与通过法律直接挂钩
Yassine Jaber在星期五确定了通过案文与返还存款之间的明确联系。 据财政部长说,资产追回进程的开始取决于《财政差距法》的通过.
这项声明很重要,因为它将报销申请人的费用置于一个全面的立法机制中。 自2019年起,提款主要通过黎巴嫩银行通知和各机构实施的规则来组织,未最终结算累计负债.
部长认为,新法律应允许从这些临时机制向有组织地处理危机过渡。 他指出,黎巴嫩银行将在这一进程中发挥中心作用,政府将支持中央银行改组该部门,恢复存款并恢复信心.
然而,贾比尔承认,议会日历可能仍会推迟案文。 政府正与2027年预算平行开展工作,预算将于10月2日提交议会。 因此,可能无法立即开始审查资金缺口项目.
这一制约因素是在七年危机后出现的。 星期五,部长亲自指出,银行档案的处理不能再被拖延了.
Berry索赔所有存款的担保
几个小时前,纳比·贝里对会议提出了更强烈的政治要求。 分庭议长在货币基金组织驻黎巴嫩驻地代表Yassine Said和Maya Shueiri议员的陪同下在Ain el-Tiné Ernesto Ramirez Rigo接见.
会议重点讨论了通过银行结构调整框架和开始研究关于财政缺口的法律之后的谈判情况。 Nabih Berry向代表团重申,任何案文都应保障申请人的权利及其全部档案.
当草案提交议会时,这一立场将具有决定性意义。 然而,它立即提出了资源问题。 在法律上保证所有储户的债权不足以创造出偿还这些债权所需的数百亿美元。 因此,未来的安排必须具体说明由谁提供资产以履行这一保证,保证持续多长时间和如何.
正是在这一点上,与货币基金组织的谈判仍然是敏感的。 基金多年来一直维护损失等级原则:股东和从属债权人必须吸收损失,然后才能将其强加给存款人。 基金组织在2026年2月的访问期间也强调,不应将使公共债务再次无法持续的捐款强加给国家.
因此,辩论不只侧重于保护申请人。 它侧重于如何使这种保护在财政上可行.
卡里姆·苏艾德:2026年底返还81亿美元
卡里姆·苏艾德(Karim Souaid)在星期五的讨论中介绍了一个准确的数字. 黎巴嫩银行行长说,到2026年底,81亿美元将退还储户第158和166号通知.
这两种机制允许某些类别的存款人根据中央银行规定的限制和条件,逐步获得其部分外币资产。 它们是少数允许从危机后被封锁的账户定期返还美元的渠道之一.
然而,81亿美元必须正确解释。 这并不是说,根据未来法律,存款危机将达到81亿。 这笔款额相当于黎巴嫩银行认为2026年底前通过现有机制逐步归还的数额.
同时,总督表示,处理存款有 »明确的机械 ». 然而,他并没有在星期五详细列出所有参数. 他强调,需要建立一个与金融系统资源相匹配的机制.
贝里的承诺和苏艾德的警告之间
因此,Nabih Berry和Karim Suaid的发言突出了未来法律将受到的两个限制。 第一是政治和法律:尽可能维护申请人的权利。 第二是会计:确定实际存在哪些资源来将这些关税转换为退税.
总督在星期五选择了一个谨慎的词汇. 他解释说,黎巴嫩银行正在探索采用“合理”方法偿还的可能性,同时保留金融系统运作所需的流动性。 即使在法律最终通过之前,工作也必须继续进行.
卡里姆·苏艾德(Karim Souaid)大多含蓄地拒绝不可能的融资承诺的逻辑. 他认为,各机构必须向存款人作出他们实际上能够兑现的承诺。 因此,减缓某些决定的速度将确保其可行性,而不是无限期地拖延危机的解决.
这一谨慎直接指阻碍自2020年以来所制定的各种计划的问题。 承认存款的名义价值是一回事。 确定以美元偿还的流动性资产是另一个问题.
真正的冲突涉及损失的分配
过去7年中,这个问题是造成大部分封锁的原因。 2020年制定的第一个政府计划已经认识到金融部门损失的规模。 下列国家政府、黎巴嫩银行、议会、商业银行和货币基金组织随后在评估、尤其是分配方面存在分歧.
辩论特别敏感,因为每一种选择都把费用转到不同的类别。 国家的大量捐款相当于将部分法案转移给公共财政和潜在的未来纳税人. 银行承担损失影响到自己的资金和股东。 黎巴嫩银行负担过重,可能损害其资产负债表和维持货币稳定的能力。 存款人索赔的减少直接给储蓄人造成损失.
2026年通过的银行业重组开始建立分级制度. 特别是,股东必须先吸收损失,然后才能对存款人和银行分别进行评估。 但这个框架仍然不能确定财务漏洞的最终分配. 这是下一个法律的预期作用.
这一表述解释了刚刚完成的任务的重要性。 货币基金组织不再只与贝鲁特谈判一份总的改革清单。 讨论是损失分配机制的一部分.
保存者始终处于臂部的中心
这个问题更加敏感,因为申请人自2019年以来已经遭受了相当大的经济损失. 几年来,以较低的市场利率取出账款,导致大幅度折扣。 其他存款人出售银行现金索赔,损失巨大。 保留账户的人仍然受到限制.
第158和166号通知改善了获得某些数额的机会,但这不是解决问题的一般办法。 它们的运作仍然受到限制并随时间推移而分散。 它们也没有回答存款最后价值应予确认这一根本问题.
这就是为什么贝里对所有存款的断言将在议会审查期间产生具体的后果. 如果这一要求成为法律所揭示的原则,立法者就必须同时确定资产、最后期限和遵守机制.
反之,在不提供可信的偿还机制的情况下正式承认债权的案文只会延长目前的状况.
IMF想防止存款人让股东过关
货币基金组织在其上次访问中表达的官方立场使人们有可能理解所寻求的保障措施之一。 2026年2月,该机构回顾,除非股东和下级债权人吸收,否则不应将损失分配给存款人.
这一原则并不意味着货币基金组织保证全部还清所有存款。 它规定了必须承担损失的命令。 差异至关重要.
基金还警告说,重组战略应与实际可用的流动资金相容。 如果没有相应的美元,那么迅速放行存款可能会给储备、汇率和金融稳定带来压力.
因此,与贝鲁特的讨论涉及若干要求:承认损失,保护债权人的等级,逐步恢复存款,重组可行的机构资本,并避免国家的贡献再现不可持续的公共债务.
下一步是服务级协议
Yassine Jaber确认下个目标是与IMF达成新的服务协议. 与2022年不同,政府相信这次将能够引入已经通过的几项改革,而不仅仅是承诺.
然而,ALS仍然是中间步骤。 因此,在达成经基金董事会核准的方案和提供获得资金的机会之前,必须满足与基金建立的先决条件.
对贝鲁特而言,利息超过货币基金组织可直接出借的数额。 当局认为一项协议是恢复该国部分财政信誉和促进获得其他国际资金的手段.
贾比尔预计将在本月继续在华盛顿进行讨论. 他宣布将陪同总理同货币基金组织总裁和世界银行行长会晤。 政府希望利用这个序列来加快谈判.
法律现在必须回答一个具体的问题
因此,9月15日至18日的特派团未能达成最后财务协定。 另一方面,它加紧了对这一问题的辩论,这个问题是2019年以来任何长期摆脱危机的条件:如何将所积累的损失转化为一个能够真正恢复存款的架构?
星期五表达的立场已经概述了下一次议会战役的限度。 Nabih Berry要求保证存款人的权利及其所有资产。 Yassine Jaber声称,偿还将从通过 »金融漏洞法 »开始. 卡里姆·苏艾德(Karim Suaid)宣布到2026年底归还81亿美元,同时拒绝承诺黎巴嫩银行无法提供的资助.
因此,下一次会议将是立法会议。 政府必须在完成预计于10月初在议会完成的2027年预算的同时,推进案文。 正是在起草这项法律时,然后在议员们将要讨论的修正案中,星期五仍然没有答复,不仅申请人能够恢复多少,而且谁来实际带来必要的美元和多长时间.
