我们收取债务。 我们看看美国,法国,意大利,欧洲其他地方积累的上千亿,我们想知道这能走多远.
但债务不是疾病。 她的症状.
这种疾病是预算赤字,已经成为永久性的.
我们必须回到凯恩斯。 约翰·梅纳德·凯恩斯从未将赤字想象成一种正常而永恒的治理方式. 他的推理是周期的第一. 当经济崩溃,私人投资消失,失业率上升并害怕企业和家庭瘫痪时,国家必须接管. 他花费,投资,暂时接受赤字. 货币政策也可以变得宽松.
那是药.
当一个生物体生病时,一种经济抗生素.
问题是,我们最终每天都服用抗生素.
赤字必须应对坏年头,但已稳定在好年头。 它不再只资助战争、衰退、重大投资或灾害。 它还为国家的日常运作提供资金:行政、养恤金、社会福利、国防、补贴、官僚机构,以及有时其费用并不真正攸关的结构.
并因需要为国家开支和征收的差额提供资金,而借入.
机械师几乎是幼稚的简单:
赤字 债务 利息 新赤字 新债务.
久而能行. 这甚至在政治上是美妙的.
债务使得今天有可能在不立即征收相应价格的情况下提供。 它允许在场的选举人通过向未来的选举人发送部分发票来满足.
正是在这里,凯恩斯遇到了一个他本不打算解决的问题:民主时代的问题.
4年对40年
债务被认为是 二 三四十年。 一个政府正在考虑下一次选举.
在美国,四年分开了两次总统选举,中期选举已经提醒政府,他将受审。 在欧洲,力学不同,但制约因素依然不变:为什么今天要承担改革的政治代价,因为改革的好处可能出现在下届政府之下?
立即减少开支会造成不满。 取消管理立即引起抵制。 改革养老金 立刻送人下街.
另一方面,借款几乎没有噪音.
也许这是公共债务的真正错误:它在政治上将支出与支付分开.
渐渐地,各为所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所出所 该部捍卫其预算、行政部门的工作人员、受益者、政治领导人及其选民。 所有这一切都是人类。 这一切都是分开的理性的.
但所有这些理性行为的加成可能会集体变得不合理.
没有人愿意牺牲自己。 然后我们借.
当债务为现在提供资金时
并非所有债务都是值得的.
借来建设生产性基础设施的国家当然向下一代转移债务,但也是一种资产.
借来经历萧条的州可以避免经济崩溃.
但当一个国家年复一年地借钱来支付其生活方式时,债务的性质就会发生变化.
下一代收到发票时不一定收到相应的资产.
正是这种投资债务与消费者债务之间的区别,我们逐渐丧失了.
而美国的数字开始变得令人担忧. 国会预算办公室估计2026年美国联邦赤字约为19000亿美元,占GDP的近5.8%. 公共债务约占国内生产总值的101%,在目前的社区组织预测中,今后几十年将继续强劲增长.
最重要的不是图本身。 这是轨迹.
没有一个神奇的数字——100%,120%或150%的国内生产总值——一个国家会自动失败。 日本足以证明并非如此.
真正的问题要简单得多:债务增长是否快于经济服务能力?
如果回答为是,问题迟早会出现.
黎巴嫩应该教给我们一些东西
不幸的是,我们黎巴嫩人知道这个故事的结局.
这显然并不意味着美国或法国是黎巴嫩。 经济结构、货币、机构和筹资能力是无可比拟的.
但是,黎巴嫩教导我们一些更加普遍的东西.
债务危机并非从违约之日开始.
它开始于很久以前,当时每个人都知道这个模式需要改革,但每个人都喜欢再赢得一年.
然后我们借钱避免牺牲 然后又有人借钱 因为第一次贷款完全避免了牺牲.
而筹资的成功正矛盾地成为我们能够继续的证据.
至出借之人起疑起.
然后市场不一定说 »我不再借你 ». 他首先说, »我借你,但更贵 »
这就是力学变得危险的地方.
更多的债务导致更多的利息。 更多的利息增加了赤字。 赤字需要更多的债务.
债务开始弥补自己的债务.
选择的牺牲或牺牲
因此,必须重组西方国家的费用.
« 再造 »一词并不意味着摧毁社会国家,抛弃最弱者或废除基本公共服务.
意思是选择.
什么是不可或缺的? 什么已经不是了? 哪些行政机构可以合并? 哪些特权已成为没有道理的? 哪些支出是规划未来,哪些仅用于维持现在? 技术可以在哪里取代已经变得过于繁琐的行政结构?
最重要的是:如果我们立即通过税收而不是谨慎的债务支付某些公共开支,我们是否会接受?
现在是时候用一个旧的法语表达,去去腐烂乳头了.
不为有弱相. 反相违相.
找到一个足够强大的国家,能够在下一次真正危机来临时大规模干预.
因为如果我们经常花预算的弹药,那么当下个1929年、下个2008年、下个大流行病或另一个无人预见的危机时,还剩下什么?
这正是凯恩斯被背叛的地方.
我们给她留了药 但忘了她的诊断.
赤字必须是逆周期性的。 它已经成为结构性的.
例外已成为常规.
而在糟糕的日子里拯救经济的工具现在也太常被用来避免平时的困难选择.
所以债务不是我们真正的敌人 债务是一种工具.
危险始于一个社会最终认为这一工具有助于废除牺牲.
因为我们可以推迟开支 我们可以重新为债务融资。 我们可以降低利率。 我们可以再借几年.
但我们不能废除算术.
历史几乎总是给各国带来同样的选择:
当他们仍然可以选择时,作出必要的牺牲,或者在他们不再有选择时,在以后遭受牺牲.
伯纳德·雷蒙德·贾布尔
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