黎巴嫩: 2019年以来GDP损失多少

在金融危机爆发七年后,黎巴嫩经济仍然远远没有达到危机前的水平。 名义上以当期价格表示并兑换成美元的GDP从2019年的516亿美元上升到2023年的201亿美元,后于2024年上升到近260亿美元. 但这一名义上回升并不意味着国家生产更多:2024年实际GDP总量下降7.1%. 在2025年估计反弹4.2%后,世界银行预测,由于冲突,2026年实际进一步收缩了6.4%。 因此,区分名义国内生产总值和实际国内生产总值对于了解一个货币贬值、通货膨胀和美元化可以提高美元价值而不恢复损失的产出的经济至关重要.

名义上GDP与实际GDP:两个尺度,两个问题

名义GDP以同年的价格计量一年内生产的所有最终商品和服务的价值. 它回答了一个货币规模的问题:按目前价格计算,经济价值是多少? 在黎巴嫩,这一措施自2019年以来尤其起伏不定,因为价格已经暴涨为磅,而用于将这种生产转化为美元的汇率也发生了巨大变化. 因此,名义国内生产总值的上升可能是由于价格上涨、货币转换变化或产出的实际增加——这常常是三种因素的结合.

相反,实际国内生产总值试图孤立实际生产的数量。 统计人员保持价格不变,使一餐一餐,一诊一餐或一服务价格的上涨不计为产出的增加. 如果一家餐厅每年提供100份餐食,然后每年提供100份餐食,但平均价格翻了一番,则其名义活动翻了一番,而其实际活动则保持不变。 在国家一级,这一原则是相同的.

这一区分解释了2024年的悖论. 黎巴嫩的名义GDP从2023年的约201亿美元增长到2024年的260亿美元,即以现值美元计算增长近29%. 然而,世界银行估计,实际国内生产总值已下降7.1%。 因此,黎巴嫩没有生产29%的额外货物和服务。 名义价值的增加主要反映了价格、美元化和换算的影响,同时经济活动量继续下降.

从516亿美元到被截肢的经济

名义GDP以现值美元计. 资料来源:世界银行,妇女发展研究所.

2019年,黎巴嫩名义GDP为516亿美元. 2020年降为317亿,后于2021年降为231亿,2022年降为210亿,2023年降为201亿. 2019至2023年间,以美元计的现值下降了约315亿美元,即61%. 这一急剧的下降既反映了活动的崩溃,也反映了货币的倒闭. 因此,不应将其等同于实际收缩61%.

为了衡量生产损失,实际系列更为相关. 2019年实际GDP已经下降6.9%,2020年下降21.4%,2021年下降7.0%. 2022年收缩0.6%,2023年收缩0.8%,2024年收缩7.1%为长期抑郁症. 通过以世界银行增长率为基础重新建立指数,2018年相当于100,2024年产量水平下降约62. 换句话说,经济随后比2018年减少了近38%.

2025年的回升只是部分地纠正了这一损失. 世界银行最新估计的实际增长率为4.2%,使指数达到65个左右。 2026年预计收缩6.4%将恢复到61. 在这一水平上,黎巴嫩经济将保持低于2018年水平的约39%. 这一计算是基于年度变化的再生指数,而不是新的官方GDP估计.

为何名义GDP在衰退期间会上升

黎巴嫩的案例特别说明了以现值美元计算的国内生产总值的限度。 在英镑倒闭后,私人价格和收入中越来越多的份额直接以美元计价. 汇率稳定在新的水平上之后,统计转换就不那么不稳定了。 因此,许多服务的名义价值以美元计算,但没有恢复危机前的水平.

通货膨胀产生同样的效果。 假设一个经济体只生产出10个单位的商品销售额10美元:其名义GDP为100美元. 次年又只出产了9个,但价格也上升到了15个. 名义国内生产总值增至135美元,增长35%,而实际产出下降了10%。 经济学家正是为了避免价格和数量混乱,才使用实际GDP来衡量增长.

这种区别并没有使名义上的国内生产总值失去效用。 将某些金融总额同经济的权重进行比较仍然至关重要:债务、税收、银行存款或公共支出往往与名义国内生产总值有关。 它还显示了市场的货币规模。 但为了回答 »黎巴嫩生产是否比以前多? »的问题,真正的GDP必须占上风.

从金融崩溃开始的萧条

2019年以来的轨迹与普通衰退不符. 银行系统通常停止归还存款,信贷崩溃,英镑损失了大部分价值。 科维德-19号以及2020年8月4日贝鲁特港的爆炸袭击了已经陷入危机的经济. 2020年仍然是最猛烈的冲击,实际收缩率为21.4%.

从2022年开始逐渐稳定下来并没有补充增长引擎. 经济通过美元化、现金、侨民转移和旅游业进行了调整。 这使得贸易和服务得以运作,但并没有取代能够将储蓄转化为投资信贷的银行系统。 公司更多地用自有资金资助项目,这机械地限制了可能投资的规模和数量.

投资疲软是危机最严重的后果之一。 没有正常的银行信贷,没有大量的公共投资,没有高度的政治和安全不确定性,该国更新设备和基础设施的速度就不那么快了。 因此,国内生产总值的损失不仅是需求的暂时下降,而且也反映了生产能力的恶化.

2025年:真正的反弹,但非常不足

重建实际GDP指数,基数2018=100. 2025:估算;2026:预测.

2025年是自危机开始以来的第一次净改善。 世界银行在其2026年夏季报告中将最新实际增长估计数订正为4.2%。 反弹是基于较高的消费、旅游、投资和若干活动指标的改善。 他确认,随着安全和政治条件的改善,这种被压缩的经济可能会迅速回升.

但是,在累计损失接近40%后增长4.2%并不是回到起点。 百分比不是对称的:经济从100个下降到60个,损失了40%,但随后必须增加66.7%到100个。 黎巴嫩面临这种不利的算术。 即使几年增长4%或5%也不足以迅速清除自2019年以来所积累的损失.

2026年:战争再次停止了GDP重建

年实际增长. 2025年:订正估计数;2026年:预测.

2026年3月的新升级打断了这一运动. 世界银行现在预测,2026年的实际收缩为6.4%。 据估计,冲突主要通过减少旅游收入和私人消费,从无战火的情景中减少了约10.4个增长点。 住房和基础设施被摧毁、人口流离失所和后勤中断也影响到资本存量,因而也影响到未来增长的潜力.

预计到2026年通货膨胀平均为17.5%。 这种组合再次表明名义与实际之间的差别:随着所生产货物和服务的数量的减少,价格可能继续上升。 对于家庭来说,这是最不利的模式:经济活动减少,生活费用增加.

人均国内生产总值确认财富损失

名义人均GDP补充了该表. 据世界银行统计,2019年达到约8,906美元,至2020年降至5,561美元,2021年降至4,045美元,2022年降至3,654美元,2023年降至3,478美元. 2024年时大约为4,473美元. 这一增加并不意味着实际生活水平也以同样的比例上升:通货膨胀、汇率和收入分配极不均匀大大改变了这一数额实际允许购买的东西.

此外,人均国内生产总值不是平均工资。 它将国民生产划分为居民,对于这种财富如何分配,它并不单独说出什么. 人均国内生产总值相同的两个国家的贫困和不平等程度可能大相径庭。 在黎巴嫩,该指标主要用于说明危机以来每个居民的现有经济基础减少的程度.

恢复危机前的水平不仅需要游客反弹

因此,中心问题不仅是恢复正增长。 黎巴嫩必须重建使这种增长得以继续的机制:银行重组、解决存款问题、归还信贷、重建融资、基础设施、电力和可信的财政框架。 旅游业和侨民的转移带来货币和支持消费,但仅靠它们无法取代生产性投资.

2019年以来的GDP轨迹显示了两个叠加的危机. 第一个是名义上和货币上:英镑倒闭,通货膨胀和将经济转换为美元的价值急剧下降. 二是实事求是:企业倒闭,投资下降,资本被破坏,所生产的商品和服务数量持续下降. 2023年以来名义国内生产总值的上升不应掩盖第二次增长.

今后的估计数将细化2026年冲突的费用。 然而,为了衡量真正摆脱危机,决定性指标仍将是实际GDP:只要价格调整后的产出在几年内无法持续地取得进展,以美元计的名义GDP的增加就能带来正常化的形象,而并不意味着黎巴嫩经济已经恢复了2019年以来所损失的财富.

标准化的幻想

名义国内生产总值的上升、汇率的稳定和美元化,现在使人们有了正常化的感觉,必须同真正的经济复苏区分开来。 商店工作,餐厅可以满额,一些私人工资以美元还款,价格比危机高峰时期更加可以预测. 这些迹象是真实的。 它们表明经济已经适应了货币倒闭. 它们并不意味着它已经恢复了2019年以来所损失的生产,投资和财富.

经济在急剧收缩后可以稳定. 这正是在黎巴嫩发生的情况。 家庭减少或改变消费,企业调整成本,部分活动转入现金和新鲜美元. 汇率在新水平上的稳定不会重新建立被冻结的存款、损失的实际工资或缺失的企业。 它主要防止了贬值-通胀机制产生与2019至2023年间相同的冲击.

这一差异解释了为什么可见的活动能够比国民账户更有利。 消费者和服务部门能够同侨民和旅游美元迅速反弹。 它们往往比工厂、房地产项目或基础设施更不需要长期融资。 因此,仅靠一条活泼的购物街并不能表明生产能力的重建.

缺少的银行重组维持了增长

主要的结构障碍仍然是银行系统。 2019年起,老存款基本固定不变,国家,黎巴嫩银行和商业银行之间的累计亏损尚未作为已完成重组的一部分进行分配. 银行继续提供服务,但它们不再提供其中央经济职能的必要规模:收集储蓄并把它们变成家庭和企业的信贷.

对潜在国内生产总值的影响是直接的。 希望购买机器、扩大车间或资助一大批股票的中小企业必须严重依赖自己的资金、投资者或外部融资。 因此,一个盈利但资本不足的公司可以放弃一个正常的银行系统本来会资助的项目。 这些决定以上千家公司的规模重复,减少了投资、生产力的提高、创造就业并最终减少了生产.

同一机制影响到家庭。 房地产信贷、设备融资和部分消费信贷仍然远远低于危机前的水平。 需求更依赖于当前收入和可用的美元。 这种情况有利于那些已经有流动性的人,并惩罚新的投资者。 只要银行损失和存款问题不能以可信的方式解决,就仍然难以恢复信心并可持续地将储蓄带回银行系统.

现金经济偏好服务业,投资较少

危机后出现的模式机械地有利于能够立即付款和资本需求相对有限的活动。 恢复、贸易、个人服务和旅游可迅速从侨民带来的美元中获益。 它们支持就业和活动,但不能取代提高经济生产力所需的投资.

工业、现代化农业、住房和基础设施需要中长期融资。 工业企业必须购买机械,为建筑物融资并固定周转金. 农民想提高生产力,必须投资于灌溉、储存和设备。 没有信贷,这些投资就必须从一开始就几乎全部获得资金,这大大减少了能够进行这些投资的行为者的数目.

这一制约因素有助于解释为什么黎巴嫩能够在不恢复强劲的实际国内生产总值增长的情况下经历活跃消费时期。 现金使经济能够运作; 它更不能取代资本积累机制,这种机制使得生产能够持久地增加.

电力、基础设施、国家和人力资本:其他障碍

金融体系并不是唯一的障碍。 对于合并公共电网、发电机和太阳能投资的公司来说,电力成本仍然很高。 运输基础设施和一些公共服务多年来投资不足。 面对能源、物流和融资更可预测的经济体,这些成本降低了项目利润率并降低了黎巴嫩的竞争力.

同时,国家弥补私人投资疲软的幅度有限. 需要同时涉及公共部门的薪金和养恤金、基础设施、保健、教育、安全和重建。 因此,公共投资仍然受到限制,同时应当恢复自2019年以来被破坏或退化的部分有形资本.

移民增加了一个不太明显的损失。 危机开始以来离开的医生、工程师、教师、行政人员和年轻毕业生有时会发出支持消费和外汇储备的转账。 但是,他们的离开同时减少了现有的人力资本。 因此,散居国外者帮助经济维持下去,同时反映出人才外流可以减少其增长潜力.

为什么几年的回升还不够

2025年估计的4.2%的增长表明高度压缩的经济的反弹能力。 这并不意味着危机已经结束。 百分比不对称:从100下降到60的经济体损失了40%,但需要增长66.7%才能恢复100. 在2026年预期收缩之后,从实际水平接近61,需要几年强劲增长才能恢复到危机前的水平.

因此,问题有两个方面。 黎巴嫩必须恢复增长,但也必须改变其组成。 主要由消费、旅游和转让推动的复苏仍然容易受到安全危机和季节性变化的影响。 可持续增长需要更多的生产性投资、出口、信贷、基础设施和生产力的提高.

从这个意义上讲,应该谨慎地解释名义国内生产总值的上升。 它显示活动货币升值并适应美元化。 它没有表明经济已经修复其筹资机制或恢复了生产能力。 真正的考验仍然是实际国内生产总值,但也在于该国能否将储蓄转化为投资并维持几年的增长.

总表

注:到2024年为止,WDI名义GDP是可用的. 2025年增长是2026年8月公布的订正估计数;2026年是预测.

参考资料和链接

世界银行,《世界发展指标——黎巴嫩名义国内生产总值和实际增长》,2019-2024年数据:https://databank.worldbank.org/reports.aspx?country=LBN&source=2

世界银行,《黎巴嫩经济监测》,2026年夏季——冲突-扭曲经济:https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2026/08/21/renewed-conflict-derails-lebanon-s-fragile-经济恢复

世界银行,《黎巴嫩经济监测》,2026年夏季:https://documents.worldbank.org/en/publication/documents-reports/documentdetail/099613508202629849

世界银行,关于黎巴嫩的选定数据——实际增长和人均国内生产总值:https://thedocs.worldbank.org/en/doc/7110a1bcbbdc24a6d73c62228ee1e3e70-0500042021 相關/data-lbn.pdf